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总油品库存大幅积累

时间:2019-01-10 22:45    来源:www.vs.net    浏览次数:115    字号:TT

昨日国际油价延续强势大幅收涨,美油最高触及52.58美元/桶,布油最高触及61.69美元/桶。油市迎来多重利好,油价已

美国原油库存向成品油转移。美国能源信息署(EIA)公布的美国至1月4日当周EIA原油库存录得下降168万桶,预期为减少280万桶,前值为增加0.7万桶。美国汽油库存变化值连续6周录得增长,且创2017年1月6日当周(105周)以来新高。美国精炼油库存变化值连续3周录得增长,且创2015年1月9日当周(209周)以来新高。美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值连续7周录得增长。沙特主动减少对美国出口助力对美国原油库存下降,加大对亚洲出口来争夺亚洲的市场份额,另外加拿大减产后也降低对美国出口。

策略:中性,暂无操作建议

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3. 沙特能源部长:沙特阿美估值取决于市场,王国不能定义公司的估值。石油储量是沙特阿美估值的基础之一。计划到2021年让沙特阿美上市。

 

美国1月4日当周EIA汽油库存变动806.6万桶,预期 338.7万桶,前值 689万桶。

昨日油价大幅反弹,从资产间的相关性来看,受市场风险偏好的回暖影响,油价与美股近期同步出现反弹行情,同时衡量市场恐慌情绪的VIX指数与OVX指数均高位回落,从月差的表现来看,近期表现一直较为稳定,这说明自12月中旬以来油价单边价格的驱动或许依然来自宏观以及资金因素,基本面的影响会更小,此外,昨日的EIA数据比API还要偏利空,成品油累库的现象依然需要引起重视。

美国1月4日当周EIA精炼厂设备利用率变化96.1%,预期96.9%,前值97.2%。。

6. 阿联酋石油大臣马兹鲁伊:2018年的油价波动起到了反作用,不可接受。国际贸易争端是2019年原油市场面临的一个潜在风险,页岩油则是另一个风险。对2019年前景不悲观,因全球需求处于良性增长。OPEC已经不再片面追求价格,因为既不合逻辑也不现实。现在的目标是校正原油市场,不希望油价威胁到全球经济增长。

由于市场对中美贸易谈判的乐观预期叠加OPEC超预期减产,原油连续7天上涨。WTI原油从去年12月24日的近期低点42.36美元攀升10美元或24%,突破52美元。

3、 据航运情报公司Kpler,中国12月到港原油海运进口量将升至980.9万桶/日,较上月高出34.2万桶/日。自伊朗进口原油环比增加35.9万桶/日至83.9万桶/日,市场份额从5.1%上升至8.5%。自俄罗斯进口量环比增加19.6万桶/日至102.3万桶/日,市场份额为10.4%。自ESP0的进口量达60.1万桶/日,创2018年最高水平。自西非进口量达175.4万桶/日,为2017年5月以来最高。来自伊拉克、阿曼、沙特阿拉伯的海运进口量当月下跌。

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美国EIA库存减少 油价持续上涨

8、 世界银行最新发布的报告预测,2019年和2020年全球经济增速预计将分别放缓至2.9%和2.8%,较世行2018年6月预测值均下调0.1个百分点。

 
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原油单边价格大幅反弹,但月差表现持稳

要点:

行情研判:

2. EIA报告:上周美国国内原油产量维持在1170万桶/日。美国1月4日当周EIA原油库存变动 -168万桶,预期 -280万桶,前值 0.7万桶。库欣地区原油库存33万桶,前值 64.1万桶。精炼油库存变动1061.1万桶,预期188.9万桶,前值 952.9万桶。油库存变动806.6万桶,预期 338.7万桶,前值 689万桶。EIA精炼厂设备利用率96.1%,预期96.9%,前值97.2%。

5、 欧佩克官员:沙特将减少出口,希望油价回升至80美元/桶;沙特计划较去年11月原油出口水平削减80万桶的日出口量;为了抬升油价,沙特计划大幅削减原油出口量。

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中美贸易战或有缓和迹象,原油震荡上行

小结:

逻辑:油价昨日大幅上行。中国方面,中美副部级经贸磋商在延时一天后结束,中方尚未正式发布磋商结果。相关人士表示在增加农产品和能源进口等领域接近达成共识,但在其他结构性问题仍存在分歧。特朗普发布推特称谈判进展良好。国务院副总理刘鹤现身首日会谈,或将于本月底赴美与美方首席谈判代表莱特希泽进行更高级别磋商。莱特希泽今日将在华盛顿与欧盟谈判代表及日本财政部长进行双边会谈。美国方面,EIA数据显示上周美国原油、汽油、馏分油库存分别-168、+806、+1061万桶;需求淡季原油累库汽油去库,总油品库存大幅积累。沙特方面,油长表示欧佩克将致力于维持油市平衡,不允许库存超过均值水平。期货方面,中美谈判提振宏观情绪,沙特声明提振供需情绪。叠加上周欧佩克大幅减产数据、美国非农就业数据强劲、鲍威尔安抚市场情绪、中国央行降准释放流动性等多重利好推升,油价低位持续反弹,修复前期超跌幅度。后期来看,供应逐渐向好,需求压力暂存,宏观风险依旧。目前美股止跌回升、减产逐渐兑现、月差结构暂稳。若宏观环境企稳,油价或存继续上行动力。

WTI对Brent大幅贴水(昨日贴水近9美元),提升了美国原油的竞争力,推动美国对亚洲的原油销售。中东Dubai、Murban、Oman原油价格受到抑制。由于美国炼厂春季检修,大部分炼厂2月关闭,这时美国可向亚洲运输更多原油。对伊朗的豁免可能不会延长,将推动亚洲国家对美国原油的需求。

5. 科威特:2月份出口至西北欧的原油价格较基准价折让4美元/桶。2月份出口至亚洲的原油价格较基准价折让0.25美元/桶。

投资逻辑

7、 沙特2018年11月原油出口为790万桶/日,12月减少至730万桶/日,并计划2019年1月降至710万桶/日左右,以此提振油价。

 

OPEC 减产带来的基本面利多持续体现,沙特也继续表态将恢复市场平衡,这令市场多头信心继续增强,而加上美国原油库存开始下滑,无论是美国国内还是国外,从基本面看,原油市场的供需平衡出现了改善信号,这也是除了宏观面因素驱动近期油价上行的主要因素,从宏观面看,美联储加息次数预期持续下降,美股恢复平稳运行,市场风险偏好逐步修复,风险品将继续受益,在油价涨势相对稳固之际,可逐步介入多单。美元的根本驱动--美联储领先的收紧预期正在逐渐被削弱,这也将形成对于美元的显著压力,贵金属则有望受益,前多可继续持有。

隔夜内外盘原油大幅上涨,欧美原油涨幅超过 4%。今年以来油价一扫颓势整体形势持续回暖。沙特油长表示将继续削减原油出口,同时 1 月份原油产量降至 1020 万桶/日,较去年 11 月历史新高下降 90 万桶/日。中美贸易谈判传出利好信号,市场对于谈判结果预期乐观。而本周 EIA 库存数据喜忧参半,原油库存小幅下降,而成品油库存大幅增加。整体来看,沙特实质行减产给原油市场注入强心剂,,同时中美贸易谈判取得进展也增强了对于市场信心,宏观及基本面均利多油市,但从技术层面看,油价已升至前期运行阻力平台,或引发短线多空资金争夺,建议关注。

6、 印度斯坦石油公司将于2月购入100万桶伊朗原油,印度芒格洛尔石化炼制有限公司将于2月购入200万桶伊朗原油。印度巴拉特石油公司将于2月购入100万桶伊朗原油。

美国1月4日当周EIA库欣地区原油库存33万桶,前值 64.1万桶。

操作建议:OPEC减产、中美贸易谈判以及美元指数下行提振油市多头情绪,短期来看,油价反弹势头或将放缓,美油或将在50-53美元区间整理,谨慎操作,短多轻仓参与为宜。

风险因素:宏观系统风险;政治不确定性

利多因素:(1)美国商务部长罗斯表示,中美之间可达成“可接受”的贸易协议,贸易摩擦问题有望取得良好进展。(2)美联储鸽派言论超市场预期,美元指数短线急跌。(3)外媒信息显示, 12月OPEC原油产量下滑53万桶/日至3260万桶/日,其中沙特减产42万桶/日至1065万桶/日,伊朗减产12万桶/日至292万桶/日,利比亚产量也出现被动下滑。(4)伊拉克石油部长近期表示,伊拉克已履行减产协议,日均减产约14万桶。(5)贝克休斯周报显示,截至1月4日当周,美国石油活跃钻机数减少8座至877座,为三周来首次下降。

 
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宏观面+基本面驱动下,原油宜持多头思路

我们在1月2日早报《1月原油有望反弹》中指出,布伦特原油有望反弹至60美元,昨日最高达61.69美元。我们认为,如果中美贸易战有实质性利好,昨日原油价格或已部分提前反映,但叠加近期OPEC减产市场乐观预期氛围中,布伦特原油可能震荡上行至65附近,关注今日上午中美商谈公布的最新消息。

弘业期货  

1. 沙特能源大臣法利赫:相信欧佩克+减产足以令市场恢复平衡,除非出现意外状况。沙特能源部长法利赫:欧佩克+的减产决定令12月的产量下降60万桶/日;沙特旨在帮助控制油市波动。沙特能源大臣法利赫:沙特目前的原油产量为1020万桶/日;1月将会进一步减产。

利空因素:(1)EIA报告显示,截至1月4日当周,商业原油库存减少168万桶,降幅不及预期,库欣原油库存增加33万桶,维持累库势头。同时汽油库存大增806.6万桶,柴油库存大增1061.1万桶。(2)12月份,俄罗斯原油产量达到1145万桶/日,创下纪录新高。(3)12月美国制造业指数为 54.1,创2008年10月份以来最大降幅。中国12月制造业数据表现疲弱,经济增长放缓担忧再度加剧。

中信期货  

中美谈判提振情绪,美油美股同步上行

2. 美国1月4日当周EIA原油库存变动-168万桶,预期-270万桶。美国1月4日当周EIA库欣地区原油库存变动33万桶。美国1月4日当周EIA汽油库存增加806.6万桶。美国1月4日当周EIA精炼油库存增加1061.1万桶。

方正中期  

沙特继续削减出口 原油大幅上涨

 

策略建议:1. Brent多单续持;2.WTI 1906-1912月差多单持有

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盘面点评:昨日国际油价延续强势大幅收涨,美油最高触及52.58美元/桶,布油最高触及61.69美元/桶。油市迎来多重利好,油价已连续7个下单日实现上涨,市场风险情绪大幅提振。

周三国际油价继续上涨。寄期望于中美贸易谈判进展,美股上涨推动欧美原油期货连续第八个下单日上涨。欧佩克产量已经下降,1月份还将正式减产。美国能源信息署(EIA)数据显示,美国原油库存量4.39738亿桶,比前一周下降168万桶。技术面,原油期货SC1903合约短期关注上方430附近阻力。操作建议:暂时观望。

美国1月4日当周EIA精炼油库存变动1061.1万桶,预期188.9万桶,前值 952.9万桶。

7. 尼日利亚石油资源部国务部长卡希库:尼日利亚产油量为178万桶/日。

1. 美国WTI原油期货收盘上涨2.58美元,涨幅达5.18%,报52.36美元/桶;布伦特原油期货收盘上涨2.72美元,涨幅达4.63%,报61.44美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1903夜盘收涨3.2%,报425.4元人民币。

4. 沙特通讯社:在获得独立认证后,沙特宣布对上调石油与天然气储量。截至2017年12月31日,沙特拥有2640亿桶石油和307.2万亿标准立方英尺天然气的储量。

l 市场要闻与重要数据

 

1、 原油期货价格: SC:425.4元/桶(+4.42%);WTI:52.16元/桶(+4.87%);BRENT:61.34美元/桶(+4.46%)

隔夜,原油价格大幅上扬,Brent涨幅超4.6%,INE夜盘收涨3.2%。沙特能源部长称近期产量为1020万桶/日,较11月峰值已下滑80万桶/日,沙特减产速度超预期是支撑油价上行的关键因素。美国近期原油库存呈现下滑趋势,但成品油库存大幅增加,在取暖季用油高峰时期馏分油库存大幅增加值得警惕。1月沙特将大幅消减对美国出口有助于消减库存压力,但进入消费淡季后需要警惕原油库存再度进入累库阶段。盘面上看,原油价格再度进入前期压力区,多单逐步平仓离场。

2、 美国1月4日当周EIA原油库存变动 -168万桶,预期 -280万桶,前值 0.7万桶。

本次中美贸易谈判周一开始,从原计划的两天延长至三天,期间不断传出乐观消息。中国农业部周二宣布批准从美国进口五种转基因作物。特朗普周二晚表示,美中贸易谈判进展非常顺利。中美双方将于今天(北京时间周四)上午同时发布消息。

 
以上内容仅供参考,不构成操作建议!  
 

4、 运费大幅下降,预计美国第二季度对亚洲的原油出口量将增加。Refinitiv数据显示,租用VLCC从休斯敦LOOP向新加坡运送200万桶石油的运费比去年10月底下降了40%以上,降至约500万美元。运费从去年9月开始大幅上升,由于买家需要在制裁伊朗前大量进口原油。当前运费下降后,更多买家开始咨询从墨西哥湾或南美洲向亚洲运输原油的船只,亚洲买家提高了对休斯顿WTI(MEH)和Mars原油的需求。