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艾德证券:恒指仍处于下跌通道之中 短期可轻仓http://gz.seo945.com/

时间:2018-09-18 08:30    来源:www.vs.net    浏览次数:52    字号:TT

艾德证券期货总经理陈健豪上周,恒生指数收涨1.01%,全周上涨1.16%,内地A股方面,上证指数全周下跌0.76%,深证成指

  艾德证券期货总经理 陈健豪

  上周,恒生指数收涨1.01%,全周上涨1.16%,内地A股方面,上证指数全周下跌0.76%,深证成指全周下跌2.51%,中小板指全周大跌3.17%,创业板指全周大跌4.12%,创4年新低。海外市场方面,标普收涨0.03%,全周上涨1.2%,道指全周上涨0.9%,纳斯达克指数全周上涨1.4%。

  从技术面上看,恒指经过前期的大幅下跌之后,迎来了一段超跌反弹,但是,这仅是短期的超跌反弹,不代表长期走稳,从技术形态上看,市场企稳,需要在底部平稳磨底,多空双方在底部反复争夺一段时间之后,指数才会陆续上行。目前恒指依然处于下跌通道之中,上方即将触及20日均线,在27500点一线面临压力,短期可轻仓参与,但中期企稳需要进一步等待。

  进入2018年,市场经历了深度调整,行业政策调整、公司业绩深度不及预期、汇率波动影响、经济下滑使市场走势疲弱。

  8月10日,司法部发布《民办教育促进法修订案》,带来行业恐慌,教育行业在次日带来暴跌,截止目前,行业依然未能收复失地。九月初,教育部、新闻出版署等八部委联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》,提出:“实施网络游戏总量调控,控制新增网络游戏上网运营数量,探索符合国情的适龄提示制度,采取措施限制未成年人使用时间。”受此影响,腾讯、360、金山软件等全行业游戏公司股价大跌。9月份,民政部发布《殡葬管理条例修订草案》,草案显示,政府应规范殡葬服务价格管理,对遗体整容等与基本服务密切相关的延伸服务实行政府指导价。受此影响,殡葬服务第一股的福寿园股价暴跌23%。

  除此之外,包括新能源汽车、环保行业、地产行业皆受到行业政策调整的深度影响。2017年至2018年上半年表现良好的公司及行业,在面临政策调整时,股价依然“死水一潭”。

  中报披露伊始,上市公司的股价就出现了显著分化,虽然市场整体下行对公司股价带来负面影响,但是,最重要的还是公司业绩的变化所致。2018年中报业绩,众多公司业绩不及市场预期。在这一点上,不仅仅是港股公司,A股公司亦然。而且,业绩不及市场预期带来股价大幅下跌的往往是2017年的大牛股、白马股。比如:腾讯控股瑞声科技舜宇光学科技、金山软件等。

  汇率的波动对新兴市场国家带来的是长期影响,美联储加息,本质上讲不一定导致美元指数的上升,但是美联储缩表,一定导致市场整体的美元流动性减小,在美国减税的大背景下,新兴市场国家美元面临持续流出压力。阿根廷基础利率已经提升到60%,但是依然无法阻断其本币下跌,土耳其亦然,新兴市场货币的贬值对公司的业绩是长期性的。

  对于后市,板块之间的转换加快,市场偏好也有所变化,但整体来讲,依然是“业绩为王”——只有在中长期可以取得可观的业绩的公司才可以受到市场的青睐。因此,在板块的选择上,切记勿逆势而动,尤其是那些现在业绩不错,但中长期业绩趋暗的行业更是如此。具体上看,受到汇率变化重大影响的公司及行业、行业业绩处于历史最高位的行业、受到政策面影响支持较大的行业应该对之稍微“冷落”。

  个股点评

  中国石化(HK:00386)

  在油气勘探与生产领域,中国石化是中国第二大油气生产商——公司拥有超过297个区块勘探许可证,探矿权总面积96.68万平方千米,持有192个区块开采许可证,采矿权总面积2.03万平方千米。公司下属有12家油气生产企业,主要是胜利油田分公司、西北油田分公司、中原油田分公司、西南油气分公司、河南油田分公司、华北分公司、江汉油田分公司、江苏油田分公司、东北油气分公司、华东分公司、上海海洋油气分公司、勘探南方分公司。

  在油品炼制与销售领域,中国石化是中国最大的石油炼制商,也是中国最大的石油产品生产商,石油炼制能力位居世界第二,主要产品有汽油、煤油、柴油、润滑油等。三个炼化企业集群主要分布于东南沿海、长江中下游和华北等中国经济最活跃、最发达的地区,地理位置优越,交通运输便利,市场需求旺盛,为中国经济发展提供源源不断的动力。

  石油勘探与生产公司,股价最大的支撑因素就是油价——公司管理能力再强,油价处于低位,玻璃钢化粪池,股价也无力回天!石油价格自2014年6月末开始大幅下跌,一直下跌到2016年1月,在这一过程中,全球石油产业链上的公司,无一例外,股价全部重挫!从2016年1月末开始,油价逐步回升,至近期最高已到达80美元/桶!在这一过程中,石油勘探与生产公司,油气炼化与销售公司股价经历了大幅回升!

  股价的上升,是公司业绩回暖的直接结果——随着油价逐步回升,以及国内成品油价格的上涨,中国石化业绩经历了大幅提升!2018年中期业绩,营业收入13002亿,同比增长11.5%,创十年来第四高;净利润532.8亿,同比增长47.5%,创十年来最高!

  今日(9月17日24时),国内油价将再次迎来调价窗口,由于国际油价的提升——截至9月14日收盘,美国WTI主力期货合约涨0.4美元,报每桶68.99美元;布伦特主力期货合约跌0.09美元,报每桶78.09美元——市场预计国际油价将再一次面临上调——预计9月17日当天国内成品油对应上调幅度为150元/吨左右。2018年以来,国内成品油调价共进行了十八次,上调十次、下调七次,搁浅一次,汽油总计上调了880元/吨,柴油总计上调了850元/吨。若本次调价落实,2018年的调价格局将变为“十一涨七跌一搁浅”。国内成品油价格上调将再次有助于公司业绩提升!国际油价处于稳定高位,将使公司业绩处于历史最佳时期!

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