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期货交易方法:追涨杀跌和高抛低吸

时间:2017-04-20 08:01    来源:网络整理    浏览次数:174    字号:TT

投资者一定要了解这两种交易方法的使用条件 期货交易的方式方法 其实要想理解“买和卖都可以”这句话的含义,先

  投资者一定要了解这两种交易方法的使用条件

  期货交易的方式方法

  其实要想理解“买和卖都可以”这句话的含义,先得从期货交易的方式方法谈起。在任何具有投机性的金融市场上,投资者所采用的交易方法无外乎两种:一是见涨追买,见跌追卖,简称“追涨杀跌”;二是涨到一定程度卖出,跌到一定程度买入,简称“高抛低吸”。事实上,做多做空各有各的理由,在一个相对长时间范围内的不同时点,做多做空都可以赚钱。

  不少人认为,在价格上涨时做空、下跌时做多基本是错的,理由是“逆势”。应该采取顺势而为的交易方法。这一观点值得商榷。没错,“顺势而为”是期货市场颠扑不破的真理,但上述观点的问题在于对“势”的理解有偏差。“势”分两种:一是图表体现出来的“势”,二是基本面因素中隐藏着的“势”。前者很容易看出,而后者却需要艰辛的努力才能发现。因此,价格上涨时做空不一定就逆势,做多也不一定就顺势。因为图表上显示出来的“势”往往假的多真的少。统计结果表明,追涨杀跌的投资者所赔之钱不比高抛低吸的投资者少,甚至更多,原因就在于“势”已衰竭甚至转向,而交易者还浑然不知。

  事实上,在期货市场上,追涨杀跌与高抛低吸都是好的交易方法,只是投资者在运用时,一定要了解这两种交易方式的使用条件。

  追涨杀跌的“顺势”交易方法

  追涨杀跌“顺”的是图表的“势”,而不是基本面因素的“势”,对绝大多数中小散户来说,受信息、资金、时间、精力等各方面条件的限制,想把如此多的期货品种基本面因素一一分析清楚基本上是不现实的,而挖掘其中隐藏的“势”则更困难,于是他们往往更青睐于从技术图表中寻找“势”。从这一角度说,追涨杀跌的交易手法较为适合中小散户投资者。对本文开头提到的那一位客户来说,他发现当天大豆期价不仅涨了,而且包括移动均线在内的技术指标也显示出继续上涨的迹象,所以他准备第二天买入,这是理所当然的事情。这位客户采取的交易手法即是追涨杀跌手法。

  追涨杀跌的特点是:表面上看,是在顺势而为,但风险在于不知道“势”的尽头在何处,并且往往会追到顶部或杀到底部,这是使用这种交易方法最大的风险。确保“追涨杀跌”交易手段的“顺势”方法是:

  第一,重点关注K线图上涨或下跌的态势,只采用诸如日K线组合形态、移动平均线、MACD、趋势线等趋势性指标,而不要采用像KDJ、RSI等摆动性指标。

  第二,交易仓位可适当重一些,资金管理方面可宽松一点,通常首次进场仓位的资金量可为总资金量的30%,甚至更高一点。

  第三,必须使用随时和快速的止损策略来为交易保驾护航。没有止损策略的配合,不宜采用追涨杀跌的操作手法。必须要有一套经过实践证明行之有效的止损方法。

  第四,要树立“人在期市漂,怎能不挨刀”的豁达心态,勇于壮士断臂。患得患失的投资者不适宜采用追涨杀跌的手法。

  假如本文开头提到的客户第二天采用追涨杀跌的手法以4750元/吨的开盘价买入大豆后,他就必须制订相应的止损方案。一旦满足止损条件就必须毫不犹豫地止损出场,并考虑反手做空。如在下图中的位置平仓出场并反手。

期货交易方法:追涨杀跌和高抛低吸

  图为大豆A1205日K线后续走势

  高抛低吸的“顺势”交易方法

  面对涨势如虹,或突破前期平台的大豆图表走势,如果研究员建议这位客户第二天卖出,可能是因为这位研究员对大豆的基本面做了比较深入的研究,挖掘出了大豆基本面因素中隐藏的下跌之“势”。高抛低吸需要一定的勇气,投资者不仅要相信研究员或自己对基本面分析的结果,而且不到万不得已不采用止损策略。高抛低吸的入场理由是对基本面进行了全面、深入的研究,以价值投资为出发点,认为期价已经偏离了商品的实际价值,最终理应回归合理价格。除非分析的结果出现错误,否则没有理由轻易止损出局,并且要越跌越买、越涨越卖。

  因此高抛低吸交易手法的特点是:属于价值投资的理性交易方式,机构投资者往往应用得较多。风险在于:由于市场存在失去理智的疯狂噪音,导致不知道何处是最高点或最低点,往往有逆势操作的感觉。当价格大幅下跌之后,投资者常常自以为是,以为抄到了地板价,殊不知地板下面还有个地下室;再抄底,结果地下室也给打穿了,下面是地窖;继续抄底,没想到地窖下面是地狱,而且地狱还有十八层……高抛也是如此,往往是越抛越高,使得投资者开始怀疑自己对基本面分析的结果,进而砍仓出局。

  确保“高抛低吸”交易手段的“顺势”方法是:

  第一,必须随时深入细致地研究基本面因素,以获得客观公正的结果,避免人为主观判断。不过,难度非常大。

  第二,不轻易采取图表或技术指标止损的方式出局,除非基本面因素确实发生了逆转,导致持仓的理由丧失才果断出场。

  第三,为防止行情出现极端走势导致保证金不足而被迫出场,采用这种交易手段对资金管理要求较严格,通常首次进场仓位的资金量不宜超过总资金量的10%,甚至5%,做好逆势加仓三次的准备。

  假如研究员告知本文开头提到的客户不应追涨,而应该采用高抛低吸手法,第二天择机卖出,则该研究员就必须告诉客户根据基本面分析得出的卖出理由,最好是书面的分析报告,让客户放心。如经过研究分析,发现当时现货市场大豆的收购价格仅为3.60—3.88元/公斤,美豆进口成本到港价在4329元/吨,南美进口成本到港价在4282元/吨,当周大豆仓单增加759张至22884张……一切数据都表明大豆供大于求,4750元/吨的期货价格偏高,所以应该择机抛空。于是,当第二天A1205合约收出小阴线时,先用10%的资金量开仓卖出,第三天期价上涨不为所动,并准备择机再抛10%的仓量,直到大豆价格回归合理范围为止才出场。(作者单位:华联期货)

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