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连棕油午后为何上演狂飙大戏?

时间:2019-01-04 06:12    来源:www.vs.net    浏览次数:171    字号:TT

报告后当晚美盘大豆对此反应不大,因为本次报告呈中性,美豆7月合约仅跌3.75美分,收盘970.25美分。但南美大豆丰产

 


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现如今,又有一个庄主在跃跃欲试,,就是棕榈油!豆棕价差由760元/吨不断缩小,由于棕榈油产量不及预期,出口却比预期还好,导致现在豆棕价差已收窄至500元/吨左右,甚至500元/吨还没有扩大的趋势。马来西亚棕榈油局周四公布的数据显示,马来西亚4月末棕榈油库存较上月增长3%至160万吨。4月棕榈油产量较3月增长5.7%至155万吨,增幅低于预期。而ITS数据显示马来西亚5月1-10日棕榈油出口预估为346,920吨,较上月同期增长12.9%。库存低于预期及出口数据良好提振午后大连盘油脂开盘立即蹿高,宽幅上涨,连棕榈油1709合约由早上的5308元/吨低点一度大涨至5500元/吨以上,全天波动幅度达200元/吨之多。按目前的形势,豆棕价差反而是向400元/吨靠拢,在期货盘上,豆棕400元/吨的价差比去棕榈油高涨时期的价差还要小,去年最小的时候是460元/吨,从历史数据来看,主力合约豆棕价差400元/吨是很少见的。此外,近日国内进口商棕榈油有洗船现象,国内棕榈油货源并不多,也是大连盘棕榈油大涨的主要原因之一。

 



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    很显然上周的庄主还是菜油,这周的庄主则为棕榈油。那么豆油能否坐庄呢?近几周大豆压榨量已经处于超高水平,中下旬周度压榨量或超高190万吨,因压榨量持续大增,导致本周豆油库存大幅提升,据我们统计,目前国内豆油商业库存总量124.3万吨,较上周同期的114.98万吨大增9.32万吨增幅为8.11%,较上个月同期的115.33万吨增8.97万吨增幅为7.78%,较去年同期的68.53万吨增55.77万吨增81.38%。豆油库存突破130万吨已指日可待,豆油基本面压力不容忽视。虽然从上周开始终端需求 已经开始出现好转迹象,但毕竟还未进入需求旺季,终端消耗量相对有限,尚不足以消化如此庞大的库存量。除此之外,已经拍卖的国储菜油库存将在5月份之前全部出库,部分将在5月下半月用于期货交割,油脂供大于求格局延续。不过,粕强油弱格局开始转换,近期资金开始做多油粕比,油粕比已由上周的2.04上升至2.1,油厂挺油意愿也开始增强。豆油即使难以出现反转,但预计再次深跌的可能性也不大。

报告后当晚美盘大豆对此反应不大,因为本次报告呈中性,美豆7月合约仅跌3.75美分,收盘970.25美分。但南美大豆丰产是不可逆转的事实,市场仍需要有一个消化利空的过程,美豆7月合约昨晚最高上探到989美分,说明在990-1000美分仍有较大阻力。相比之下,CBOT豆油反应相对激烈,明显收跌,7月合约收于32.28美分跌0.61美分,或近2%。报告后的第二日,即今日,国内大连盘期货开盘后也对此予于回应,上午呈震低开低走趋势,大连盘豆油9月合约以5900元/吨的价格开盘,开盘后试探性反弹,高位涨至5952元/吨,但随后开始逐步走低,截止午盘收盘,连豆油1709合约收于5866元/吨,跌56元/吨;连棕油1709合约收于5336元/吨,跌32元/吨。

 

总体而言,USDA公布的全球大豆年末库存预估高于预期,令美豆承压下行,今日上午大连盘油脂也跟随回落。但午后马来西亚棕榈油局公布的数据显示棕榈油产量、库存低于预期,而5月上旬马来棕榈油出口良好,提振下午大连盘油脂纷纷止跌反弹,连棕榈油涨势十分强劲,带动连豆油止跌回升。午后工业品普遍全线反弹,资金寻找价值洼地,积极逢低入市买入油脂,也扩大了油脂反弹幅度。但油脂市场基本面仍旧利空,目前仍还只能视为反弹而非反转,要想反转,需要基本面出现实质性利多。初步预计,大连盘豆油1709合约上方阻力位在6080元/吨,下方支撑位在5864元/吨;大连盘棕榈油1709合约上方阻力位在5620元/吨,下方支撑位在5350元/吨。套利操作:菜豆价差在600元/吨可买豆油抛菜油,如果豆棕价差到400元/吨,可买豆油抛棕油。

油脂行情连续窄幅震荡一段时间后今日上午跟随外盘下调,但下午剧情出现大反转,连棕榈油止跌大涨,拉动连豆油止跌弹高。截止14:27,连棕油1709合约最新5500元/吨,涨130元/吨,连豆油1709合约最新5982元/吨,涨60元/吨。那么,油脂的上涨行情能否就此拉开序幕呢?我们先来看一下“油脂轮流转”是怎么样的一个转法!


春节之后菜油表现十分强劲,菜豆价差年后一直在扩大,从200-300元/吨一路走扩到600元/吨,因为市场认为随着国储菜油逐步拍卖,国储手中的菜油越来越少,基本面最好的就是菜油,菜油是所有的套利里面最好的多头。本周菜油上升势头受阻,菜豆差出现转折,由扩大变为缩小,直至目前的450-460元/吨。接下来需要注意的事项,五月底开始,是国内主产区菜籽的收获季节。加上国储已经拍卖的菜油,以及进口加工的菜油,六月份国内的菜油库存也是爆棚的。