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小麦去库存缓慢原因何在

时间:2019-01-12 21:28    来源:www.vs.net    浏览次数:101    字号:TT

 当前湖北新麦已零星上市,市场预期普遍不高,各经销商和下游企业采购积极性不及去年。在国家去库存的大环境下


  原因三:储备小麦轮换出库同比增加。由于国家下调今年小麦最低收购价,市场普遍认为,新季小麦上市后价格将低于去年同期水平,各储备企业今年以来小麦轮换销售积极,出库数量高于上年同期。从各地储备小麦轮换销售情况看,轮出价格基本参考国家临储小麦拍卖价格,部分企业价格略低于拍卖底价。由于轮换小麦销售多随行就市,在价格上存在优势,部分地区制粉企业倾向于采购储备轮换小麦。如河北地方储备小麦轮换出库在时间上安排较晚,目前有些企业仍处于轮出高峰期,导致该省最低收购价小麦拍卖成交持续处于低迷状态。

  上年春季,小麦市场流通粮源基本见底。尽管国储和地储小麦轮换出库增加了供应,但市场优质粮源仍然较为紧缺,小麦市场价格持续走高。由于用粮企业竞价采购积极性较高,国家政策性小麦拍卖下单活跃,成交高企,国储小麦阶段性去库存进程明显。据统计,2017年1~4月份,国家最低收购价和临时存储小麦累计投放3938.2万吨,实际成交548.33万吨,平均成交率为13.92%。  

  当前湖北新麦已零星上市,市场预期普遍不高,各经销商和下游企业采购积极性不及去年。在国家去库存的大环境下,今年夏收国家最低收购价小麦收购量或难超过上年。  

  原因一:麦价持续看跌影响市场心理。受供给充足、政策利空的双重影响,今年以来市场看空氛围浓厚,小麦价格持续趋弱运行。各市场主体看跌,市场风险加大,使得制粉企业小麦采购热情不足而谨慎有余。监测显示,当前主产区面粉企业普通小麦进厂价为2460~2500元/吨,较年初下跌130~140元/吨,较上年同期下跌120~180元/吨。

  笔者认为,在国家去库存的大环境下,今年小麦夏收国家最低收购价小麦收购数量或难超过上年。首先,国家最低收购价小麦收购政策执行将会更加严格,不符合标准的小麦将很难进入政策库存。由于主产区部分地区小麦生产受到不良天气影响,估计今年小麦质量整体上将会低于上年。其次,上年夏收主产区6省全部启动托市收购预案,估计今年预案启动的范围或难以超过上年。市场预计湖北、河南、安徽、江苏启动托市收购的可能性较大,山东或局部启动,河北启动的难度较高。再者,鉴于当前临储小麦库存依然较大,国家在政策性收购上可能会更加机动灵活,将会充分调动市场收购的积极性,更多地为多元主体市场化收购让出空间。资深人士预计,今年夏收全社会小麦收购量在7000万吨左右,其中托市收购量在2000万吨左右。  

  进入5月份以来,尽管国家政策性小麦拍卖下单整体变化不大,但成交已连续两周小幅下滑。可见,随着新季小麦陆续上市,政策性小麦拍卖成交率也逐步开始呈现回落态势。客观而言,尽管今年以来国家小麦去库存整体偏慢于上年同期,但政策销售底价两次下调,对小麦拍卖阶段性成交有很大刺激作用。只是随着时间推移,小麦市场价格不断回落,政策性小麦到厂价的优势消化较快。目前来看,当前市场普通小麦价格已基本与拍卖粮到厂成本持平。如果国家短期内不再度下调销售底价,政策对市场的影响效应将会越来越弱。  

  原因二:需求不旺,制粉企业采购谨慎。今年以来,面粉市场销售一直处于趋弱态势。尤其4月份以来小麦价格大幅回落,面粉价格跟跌现象明显。当前主产区制粉企业面粉出厂价为3040~3120元/吨,较年初下降100~110元/吨,较上年同期下跌120元/吨。由于下游需求不旺,制粉企业开工率不断下滑。当前华北面粉企业平均开工率为47%,较年初下滑近10个百分点。受此制约,制粉企业小麦采购较为谨慎,基本采取随加工、随采购的策略,尽量压缩小麦库存。

  据悉,当前湖北新麦已零星上市,市场预期普遍不高,各经销商和下游企业对湖北新麦采购积极性不及去年,提前看粮者少,态度较为消极,市场压力较重。为缓解仓容矛盾,优化库存结构,国家政策性小麦加快去库存进程仍需出台新的举措。有关市场人士认为,国家小麦销售底价仍有继续下调的必要。因为政策的调整只有不断跟上市场发展的节奏,政策性小麦进入市场的通道才会通畅,国储小麦去库存才会实现真正意义上的加快。

  原因四:不利天气对小麦市场影响不大。尽管今年主产区小麦生产遭遇不利天气考验,但目前来看,对市场的影响并不大。5月份,国家粮油信息中心首次发布2018/2019年度月度供需报告。根据全国小麦种植意向估计以及全国冬小麦产区天气情况,预计2018年全国小麦播种面积为2393万公顷,较上年减少5.7万公顷,减幅0.24%。尽管河南、山东局部地区小麦受冻害影响,出穗数较少,但受灾面积不大。当前全国小麦整体长势良好,预计2018年全国小麦单产为5.433吨/公顷,较上年增加23公斤/公顷,增幅0.43%;预计2018年全国小麦总产量为1.3亿吨,较上年增加23万吨,增幅0.18%。美国农业部5月份供需报告预计,中国2018/2019年度小麦产量预估为1.29亿吨,略低于上年预估的1.2977亿吨。  

  小麦去库存缓慢原因何在  



  加快小麦去库存仍需新举措  

  受市场粮源供需偏紧、小麦价格持续走高的影响,上年春季国家政策性小麦拍卖下单活跃,成交率节节攀升,阶段性去库存进程较快。反观今年春节以来的小麦拍卖市场,虽然国家销售底价下调对市场采购有一定刺激作用,但整体成交状况明显逊于上年同期。为加快小麦去库存进程,今年以来国家已连续两次调整政策性小麦销售底价,累计下调110元/吨。虽然小麦销售底价调整对用粮企业参与拍卖下单有所提振,但市场成交不及上年同期,可见,政策性小麦加快去库存进程仍需新的举措。  


  小麦阶段去库存较上年偏慢  

  按照惯例,每年春季正值青黄不接时期,流通市场粮源基本消耗殆尽,加之今年以来国家连续两次下调小麦销售底价,这一时段应是“去库存”的较好时节。但市场运行并没有想象的好,国家政策性小麦阶段去库存进程仍慢于上年同期。


  我国政策小麦库存虽不及玉米和稻谷压力大,但整体库存也处于较高位置。相关数据显示,2015~2017年我国小麦连续3年出现2000万吨以上结余,尤其国家最低收购价小麦库存相对偏高,小麦去库存仍任重道远。从当前国家政策性小麦库存来看,不仅整体库存数量庞大,而且库存结构不尽合理,特别是临储小麦2016年之前库存占比偏大,小麦质量不高。优化政策性小麦库存结构,一方面要盘活存量,另一方面要适当控制增量。

  今年春节以来,国内小麦市场供给同比充裕,小麦价格下跌幅度较大,市场看空气氛浓厚,制粉企业采购普遍谨慎。尽管国家先后两次下调小麦销售底价,但小麦拍卖下单并没有市场预期的那么活跃,政策性小麦成交数量明显较上年同期偏低,去库存进程同比也显得偏慢。今年1~4月份,国家最低收购价和临时存储小麦累计投放2858.39万吨,实际成交548.33万吨,成交率14.31%。虽然平均成交率同比相仿,但投放量较上年同期减少1079.81万吨,整体成交量同比下降139.43万吨。据了解,目前国家托市小麦剩余量在7500万吨左右,较上年同期高出1000多万吨,库存量仍明显偏高。  

  今年小麦拍卖成交不及上年  

  近日,,黄淮、江淮、华北地区南部出现强降雨过程,其中山东中西部、河北南部、河南东部、苏皖北部地区局部出现大暴雨,个别地区伴有雷电、大风、冰雹等强对流天气,造成部分地区小麦倒伏,市场对受灾区小麦的质量和产量担忧增加,关注度也在不断提高。  


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  今夏政策性收购或压缩增量