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并且钢厂冬储政策已经陆续出台

时间:2019-01-10 11:24    来源:www.vs.net    浏览次数:50    字号:TT

1、螺纹、热卷:宏观方面,近期稳增长措施正在加快落地,货币政策力度力度加大,上周央行宣布降准,且地方债发

  1、螺纹、热卷:宏观方面,近期稳增长措施正在加快落地,货币政策力度力度加大,上周央行宣布降准,且地方债发行规模提升至1.39万亿,从1月起开始发行;财政政策亦增加了支持力度,基建补短板加码的信号已非常明确,最近1个月国家发改委密集批复了多个轨道交通建设规划和高铁建设项目,涉及投资总规模超9300亿元;随着基建补短板的效果逐步显现,固定资产企稳回暖的预期增强,预计12月固定资产投资将在11月基础上进一步回暖。宏观利好的释放,有利于提振市场情绪,对大宗商品,尤其是黑色金属品种有较强的提振作用。中观方面,华北地区环保限产出现阶段性趋严,河北生态环境厅决定于1月4日-19日开展第四轮大气环境专项执法行动,唐山钢企复产不确定性增加,钢材供回升的概率较低,上周MS公布的五大品种钢材供应环比小幅下降,其中螺纹产量环比下降1.95%,热卷产量环比大增2.25%。并且钢厂冬储政策已经陆续出台,在宏观偏空情绪缓和的情况下,,冬储需求启动的预期有所增强。以上均对钢价形成一定提振作用。但是宏观利多刺激效果持续性有限,且考虑到钢材供应较去年同期依然偏高,而终端刚需环比走弱的趋势不改,加之冬储规模大概率低于去年同期,那么在供应同比偏高而需求(包括冬储投机需求)同比偏低的情况下,钢材库存垒库速度可能超去年同期,若后期垒库确实发生这种情况,那么钢价或仍面临较大回调压力。综合看,钢价震荡偏强,但上方空间有限,不建议新单高位追多。后续继续需关注华北地区限产,冬储,钢材累库速度。分品种看,螺纹产量小幅下降,供应端的压力有所缓和,且国内稳增长的经济政策支撑下,春节后螺纹需求预期较好;热卷产量持续增加,且制造业需求预期悲观难改,价格调整压力较螺纹偏高,整体看热卷依然弱于螺纹。建议RB1905前空暂时离场,单边暂时观望。

  2、铁矿石:供应端,虽然唐山地区矿山上周已经复产,但是进入1月后,海外矿山发货节奏或将放缓,外矿供应压力将有所缓和,到港资源持续大幅增加的概率较低,铁矿石供应端驱动有限。需求端,虽然河北地区将于1月4日-19日开展大气环境专项执法行动,华北地区钢厂可能仍将面临限产阶段性趋严的可能,且近期新增14座高炉年例检修,高炉产能利用率回升的概率较低,不过新增检修高炉多数将于1月下旬复产,且唐山烧结已于上周复产,叠加徐州高炉逐步恢复满产状态,烧结矿日耗或将回升,叠加春节临近,钢厂对铁矿石库存的补库积极性增强,将支撑铁矿石的需求。同时,受经济稳增长政策刺激,市场对于春节后长材市场预期较好,节后钢厂复产预期亦将支撑矿价。综合看,铁矿石震荡偏强的概率较高。建议铁矿石1905合约前空逢低离场。