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[早评]德盛期货:前期低点支撑有效 连豆粕或将震荡筑底

时间:2019-01-09 22:23    来源:www.vs.net    浏览次数:192    字号:TT

[早评]德盛期货:前期低点支撑有效 连豆粕或将震荡筑底-期货频道-和讯网

当前商品期货价格走势受到宏观面影响较大,主要体现在:一、欧债危机的发展进程。欧元区危机目前在很大程度上也是该地区银行的危机。实际上,政府违约并不是可能触发这一危机的主要风险因素,市场对于欧元区解体的恐惧才是真正的触发点。市场预期欧洲政策制定者或将采取行动,避免欧元区危机恶化至导致全球经济崩溃。在西班牙局势显著恶化之际,市场将重点关注欧洲央行的政策表态,央行会否实施更多流动性措施,会否暗示甚至直接下调利率都将是影响市场的重要因素。二、美国是否会推出第三轮货币量化宽松政策。美国上周首次申请失业救济人数大幅增至38.3万,创下一个多月以来新高。表明美国劳动力市场的改善速度已明显不及今年初。美国一季度GDP的环比年化增长率从2.2%下调至1.9%,远低于去年四季度的3.0%。美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会发布的5月采购经理人指数(PMI)为52.7,跌至2009年9月以来的最低点,美国劳工部于周五公布美国5月非农就业人数增加6.9万人,创下一年以来的最低水平,失业率则上升至8.2%。美联储(FED)实施第三轮量化宽松措施(QE3)以向金融系统注入美元流动性的可能性将上升,这将不利美元走势。目前市场正期待各央行能表现出他们愿意对金融市场的担忧有所回应。美元近期创新高后保持强势,大宗商品走势仍然受到压制。6月底美国扭转操作计划将结束,这将是美国货币政策新的分水岭,美国后续政策是延续还是停止宽松货币政策对美元指数具有重要意义。三、中国相关政策的变化。5月中国制造业采购经理指数(PMI)指数回落至50.4%,创5个月新低。PMI数据的下滑显示中国经济增速放缓的现实。近日包括中金公司、交通银行(601328,股吧)等多家机构纷纷下调二季度经济增速预期至7.8%左右。市场预期将于6月9日公布的5月份CPI同比涨幅将进一步下降至3.0%附近。随着通胀压力的放缓,政策面放松需要更进一步,市场预计降息可能在6月份出现,并且可能采取非对称降息的形式。中国政府将加大投资力度以刺激经济的计划,最近国家发改委明显加速了对项目投资的审批步伐。不过中国政府的刺激经济措施能否促使市场反转,还有待进一步确认。

截至5月31日,张家港豆粕报价为3350元/吨。国内大豆港口库存为656万吨,港口消耗为15.6万吨。黄大豆仓单为17127张,豆粕仓单为2669张。黑龙江国产大豆压榨利润为-142.75元/吨,大连进口大豆压榨利润为-123.10元/吨。就供需关系上看,大豆和下游行业豆粕、豆油等需求强劲,但供应有限。美国农业部(USDA)5月供需报告第一次公布的2012/2013年度库存为394万吨,库存消费比为4.41%,达到历史最低位。这说明美国大豆来年的供需将会非常紧张,从长期来看将支撑美豆强势上涨。美豆播种期间,种植率和出芽率均较往年偏高。然而,真正决定产量的天气是在生长和灌浆期,天气因素开始逐渐影响市场,后期会对市场起到较为关键作用。

从技术上来看,,大连豆粕1209合约在重要支撑位企稳,形成三重底的态势并在日K线上收出探底阳线。从盘后头寸来看,具有现货背景的国投(原中谷)、中粮期货(博客,微博)等席位的净多头头寸仍占优势,表明多头对后市行情仍有较高期望。豆粕1209合约下方强支撑为本轮反弹38.2%的黄金分割点位置3185,上方阻力为3280,建议投资者依托支撑位少量做多。套利方面,如果行情继续保持弱势震荡,则豆粕将表现为近弱远强的格局,可考虑买远卖近的跨期套利下单,即买入豆粕1301合约,同时卖出豆粕1209合约。反之,如果行情走强,则需考虑买近卖近套利下单。

(黄耀伟)