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接近ATM即48000附近的明显凹陷

时间:2019-01-09 07:48    来源:www.vs.net    浏览次数:139    字号:TT

宏观:美国12月ISM非制造业指数57.6,创近半年新低。疲软的经济数据令美元随之走低,昨日美元指数创18年10月22日以

宏观:美国12月ISM非制造业指数57.6,创近半年新低。疲软的经济数据令美元随之走低,昨日美元指数创18年10月22日以来新低至95.63,跌幅0.05%。

消息面:智利国家铜业委员会Cochilco周一称,未来十年智利铜产量将跳增近30%。Cochilco在报告中称,最早到2025年,智利铜产量将达到725万吨纪录高位。

期权:铜期权市场下单摩擦有所改善,市场无效的情况尚存。波动率曲面的连续性较好,接近ATM即48000附近的明显凹陷,深度虚值的看跌期权波动率微笑的情况明显,put整体IV比较高。整体波动率在16.7%附近,有所回升,同时铜期货的已实现波动率仍处于低位。或预示着市场对铜即将走出一段震荡向下走势的判断。

逻辑:沪铜跌至47000元/吨以下低位以后,现货市场买兴上升,适逢节前备货的时间段,呈现高升水格局,对期货价格形成一定支撑。但是昨日价格回到47500元/吨一线之后,下游担忧期铜继续回落,畏高驻足。当前库存处于相对低位,同时宏观利好政策对市场尚有提振。近期沪铜上行空间有限,向下亦有支撑,或许延续震荡格局。操作策略:建议观望。

现货与期货:1月7日现货报47420元/吨-47580元/吨,均值环比升680元,对当月合约升130元,升贴水升5元。沪铜主力合约价格上涨1.63%至47430元/吨,LME3月合约下跌0.07%,至5914美元/吨。沪伦比值8.02,环比下跌0.17。昨日现货市场出现同步迟疑特征,高升水报价,市场反应谨慎且开始逐步下滑,早间持货商报价升水80~200元/吨,好铜200元乏人响应,好铜高升水畏高情绪浓买兴偏低,调降自好铜开始降至升水170~180元/吨,且可压价至升水160元/吨左右,平水铜报价表现维持于升水70~80元/吨,湿法铜维持上周五报价于平水~升水20元/吨。十一点后,在市场买兴偏低下,平水铜已主动调价至升水60元/吨左右,好铜也仍有可压价空间。今日投机商交投显淡,下游按需买盘,市场成交受抑笼罩下纷纷出现高报低走态势,盘面涨势不稳,市场担忧期铜继续回落,总体接货意愿低迷,大多谨慎观望驻足,故高升水格局暂难引领市场成交。

库存:1月7日上期所仓单环比减778吨(-2.17%),同比减6980吨(-16.58%)至35120吨。COMEX仓单环比减929吨(-0.86%),同比减103391吨(-49.01%)至107581吨。LME仓单环比减50吨(-0.04%),,同比减67800吨(-33.87%)至132350吨。