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假设到10月底价差达到历史平均的403元

时间:2019-01-12 16:14    来源:www.vs.net    浏览次数:176    字号:TT

又到小麦玉米套利时-期货频道-和讯网

  今年的夏粮收割已顺利结束,连续第五个丰产年如期而至,伴随而来的是小麦玉米之间的跨商品套利机会。


  小麦和玉米之所以能够套利,是因为它们之间有较强的替代性,而且两者价格的走势都有明显的季节性。小麦和玉米都是重要的粮食作物,同时也都可用作饲料原料,由于用途基本相同,,价格变动的趋向也基本相同,表现为大趋势上同升同降。由于供给变化的原因,玉米、小麦在各自的收获季节价格都会有所下降,这使两者的价差变化呈现明显的季节差异。每年6、7月份新麦集中上市,小麦的价格相对较低,而玉米价格相对较高,两者之间价差缩小。11、12月份玉米收获完毕,玉米价格会相对较低,小麦则相对较高,其差价会有所扩大。

周期蓄势待发 商品缓步下行

胶市仍处于寻底过程中

  以强麦、玉米901合约为例,7月10日强麦901收盘价为2110元,玉米收盘价为1874元,比价为1.13,价差236元,从历史数据上看,该比价处于较低位。随着小麦收储完成,随着小麦销售的逐步深入,价格将稳步提升。另外,到9、10月份,新玉米上市,玉米价格必将回落。小麦玉米的比价的提高是可以预期的。假设到10月底价差达到历史平均的403元,那么一手小麦玉米901的套利就可实现1670元的收益。保证金以10%计,那么需占用资金3984元,折算成年收益达125.7%,收益率相当可观。

  当然,套利也存在着风险,国际上关于套利与投资区别的讨论尚无定论,投资者在具体操作套利时,还是应该做到控制好仓位,做好资金管理,及时止损等等。

  (弘业期货研究所 何红波)

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