您的位置:主页 > 大连期货交易所 > 螺纹钢期货 > 正文

工业利润逆势攀升,面对低估值或高利润,周期股还在风口上?

时间:2017-09-30 09:49    来源:www.vs.net    浏览次数:50    字号:TT

工业利润逆势攀升,面对低估值或高利润,周期股还在风口上? -新闻频道-和讯网

工业利润逆势攀升,面对低估值或高利润,周期股还在风口上?

 
  又一重要经济数据公布,结果喜人!

  8月工业利润同比大增24%,增速比7月份加快7.5个百分点,此增速为年内仅次于1-2月的高点。而此前发布的8月份工业增加值、消费等经济数据均不及预期,表明市场需求不足,那么缘何工业利润逆势攀升

  以往钢铁企业一般利润较多,为何三季度捷报频传?周期股是王者归来还是回光返照呢?

  需求放缓,工业利润逆势增长

  我们先来看一下8月工业利润数据。

  统计局数据显示,1-8月份,规模以上工业企业利润同比增长21.6%,增速比1-7月份加快0.4个百分点。其中,8月份利润同比增长24%,增速比7月份加快7.5个百分点,为年内仅次于1-2月的高点。

再来简单回顾一下此前公布的经济数据。9月14日公布的全国规模以上工业增加值、固定资产投资、消费总额、房地产投资等数据均不及预期。

 
  再来简单回顾一下此前公布的经济数据。9月14日公布的全国规模以上工业增加值、固定资产投资、消费总额、房地产投资等数据均不及预期。

工业利润逆势攀升,面对低估值或高利润,周期股还在风口上?

 

工业利润逆势攀升,面对低估值或高利润,周期股还在风口上?

 
  那么在需求放缓的同时,工业利润增速为何大增?

  对于8月工业利润的增速同比大增,记者采访多家机构表示这其实在意料之中。

  首先,要知道的一个概念是,这两个数据不矛盾。9月14日发布的8月工业增加值、固定资产投资增速、消费总额、房地产投资等数据体现的是需求不及预期,或者可以理解为企业的营业收入下降(产能减少);昨日发布的工业利润大幅增长,可以理解为在营收增速下降的情况下,由于成本降低或者说产品价格提升,导致企业净利润增速提升。

  对于工业利润的增长,国家统计局工业司何平博士分析称,主要有三方面原因:一是8月份工业产品价格上升;二是企业生产成本降低;三是石油、钢铁和电子等行业拉动,导致工业利润增速加快。

  同时,何平指出,工业利润的改善源于供给侧结构性改革措施持续发力,企业多项效益指标呈现积极变化,带来的是企业杠杆率明显降低、工业产成品和资金周转加快,白银期货走势,利润率显著提高。

  那么,这种企业营收增速降低,利润增速却逆势加快能否持续呢?

  一位券商分析师告诉记者,短时间可以持续,长时间难以为继。首先数据是利好市场的尤其是周期板块,而且19大召开前,预计10月份的数据也不会差。但是后续能否改变市场对于经济需求不足的预期,还需要接下来几个月的数据验证。

  周期股大幅回调

  由于市场对节后经济的担忧,今日国内期货市场重挫。受黑色系暴跌影响,钢铁和煤炭板块今日跌幅居前。钢铁方面,酒钢宏兴(600307,股吧)、韶钢松山(000717,股吧)、本钢板材(000761,股吧)等跌幅均超3%。煤炭方面,宝泰隆(601011,股吧)、陕西黑猫(601015,股吧)等跌超3%。

  那么27日周期股反弹仅是回光返照吗?

  先不急判断,我们回顾一下这轮周期股和黑色系的回调过程。

  9月14日,统计局公布8月份的经济数据普遍不及预期,周期股和黑色系开始大幅调整。同时,市场多位经济学家分析称,经济动能高峰已过、经济高点已现,“新周期到来论”全面证伪。

  下图是中信钢铁指数,可以看到9月14日开始向下重挫,成交量开始萎缩。螺纹钢期货也是,从4000左右高位,最低跌至3527。

需求不及预期,导致市场悲观情绪蔓延,周期大幅回调。然而, 8月底周期股似乎又等来了业绩支撑。

 
  需求不及预期,导致市场悲观情绪蔓延,周期大幅回调。然而, 8月底周期股似乎又等来了业绩支撑。

  数据显示,8月份,石油、钢铁和电子等五行业合计影响全部规模以上工业企业利润增速加快7.1个百分点,拉动了整体利润的上升。

  钢企捷报频传,为何释放业绩?

  近期多家钢铁企业陆续发布了三季度业绩预增的预告,好到令人难以置信。

  尤其是安阳钢铁(600569,股吧),预计2017年1-9月份归属于上市公司股东的净利润约为9亿元-10亿元,而其中报利润仅为2700万,相当于一个季度增长了近9个亿。

  那么安阳钢铁的业绩暴增仅仅是个案吗?其他的钢企是不是也会比想象中好?

  其报告指出,什么叫股指期货,“国家持续推进供给侧改革,加大钢铁行业去产能力度,保持对淘汰中频炉、整治”地条钢”的高压态势,钢材供需结构不断优化,经营形势持续好转。”基于钢铁行业的特性,吨钢利润上涨,一般是一荣俱荣,大家一起赚钱。所以我们看到,三钢闽光(002110,股吧)、沙钢股份(002075,股吧)和本钢板材的预增幅度也超过100%,分别达到328.00%、158.70%和132.16%。

  煤炭方面,已披露的多家企业三季度也预计扭亏,预喜比例超过八成。中国神华(601088,股吧)和露天煤业(002128,股吧)公布了其前三季度净利增速区间,分别为100%、95%至145%。

  简单说,就是周期股三季度赚得盆满钵满。那么为什么利润选择在三季度释放,这种高利润能持续下去吗?

  太平洋证券指出,以往国有钢企并无动力释放业绩,一般利润现象较多,这点变化可以说是在预期之外。钢铁股不约而同地选择释放业绩,背后的原因在于当前去杠杆是行业企业主要任务(不排除是政治任务),只有加大力度释放业绩,债转股等去杠杆举措才有可能真正落地施行。因此我们认为当前钢铁行业高盈利仍大概率有较长持续性。

  钢铁行业的首要任务定在去杠杆,目前钢铁行业欠钱太多,计划未来3-5年将行业负债率降到60%。所以我们看到此次官方的解读,就是表明企业杠杆率明显降低。

  无独有偶,此时统计局公布的工业利润大幅攀升,那么与企业公布的三季报业绩将形成共振也将是大概率事件。

  目前,多数钢铁个股PE在10倍左右,又有吨钢高利润的支撑下,下一个爆发的个股是谁呢?

文章来源:微信公众号券商中国

(责任编辑:李佳佳 )

期货行情软件