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时间:2019-01-12 05:55    来源:www.vs.net    浏览次数:71    字号:TT

宏观股指观点 政策利好持续加码 股指延续上行趋势美三大股指 WTI原油延续反弹 国内市场 早盘受发改委促进汽车 家

  原油



  策略: 追多需谨慎,建议暂时观望 

  铝
  观点:中美谈判结果未知,连粕小幅下挫


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  观点:仍低位震荡 铝年末备货不积极



  玉米
  铁矿石


  郑糖目前有反弹趋势,巴西降雨不足,甘蔗作物可能受到损失,印度干旱天气,对٩(๑^o^๑)۶原糖的提价提供一定支持。由于近期油价的反弹,巴西调整醇糖的生产比例,昨日原糖出现反弹行情。国内产销数据良好短期来看白糖行情有反弹迹象。
  JD1905合约继续在3500附近震荡整理,多头减持较多,盘面继续上行动能减弱,多单建议离场观望,激进者可在3530附近轻仓入空。


  期权方面,白糖的SR1905期权合约的成交量PCR值0.67,头寸量的PCR值为0.53。成交量的PCR值和头寸量的PCR维持相对稳定,市场情绪稳定。60日历史波动率为13%左右,目前SR905期权合约的隐含波动率为14.3%附近,隐含波动率相对历史波动率溢价空间存在,可以卖出跨式期权或者宽跨式期权做空波动率。趋势性策略短期的悲观情绪,以及新糖的上市,现货价格的下调,建议买入看涨期权策略。
  亚洲乙烯报价持稳,聚乙烯小幅走弱。国内中石化华北、西北、东北部分牌号小幅下调50-100元/吨,中石化华东部分牌号下调50-150元/吨,其他地区报价持稳为主,市场报价反弹50-200元/吨。虽然聚乙烯供需预期偏空,但原油反弹助推成本上行,基本面上下两难。在石化挺价支撑下,现货短期有望保持坚挺,期货或区间震荡运行。
  华北地区玻璃现货市场总体走势一般,生产企业出库速度环比有所减弱,市场成交价格也有所回落。近两天沙河地区厂家出库速度有所减缓,前期计划涨价的企业报价出现一定幅度的松动,总体库存小幅积累。操作上,宏观环境改善,商品整体反弹,空单持有,不加仓。
  中美贸易磋商结果未知,有部分人持乐观估计,连粕小幅下挫,近期南美天气、以及邻近春节下游备货会对豆粕期价会形成一定支撑,近日应重点关注中美贸易谈判结果、国内春节备货进度及南美天气。


  农产品



  玻璃
  观点:生猪价格继续震荡下跌 东北地区再创新低
  棉花

  中美贸易会谈尚未传出实质的利好消息,沪铜震荡依旧,期权趋势策略继续观望。隐含波动率走势继续分化,非主力期权系列隐波率有所走低,而主力CU1902隐含波动率持续走高,预计关注中美贸易谈判结果公布后主力隐波率会有所回落,事件驱动策略宜在公布结果后及时平仓出场。
  商品期权
  本周美国副贸易代表格里周内在北京与中方工作组磋商,贸易战缓和再度炒作。空头逻辑一方面在于中美贸易战的和解进口打开,另一方面在于春节前产区有售粮压力,但同时多头的下单逻辑一方面是1850的成本支撑,另一方面是远期可预见的低库存。同时,按照历史的经验,1月到4月上旬,在远期库存可预期的偏低的背景下,4月之前现货价格依旧有上涨的潜力。建议期货1905和1909多单进场,套利下单者可适当参与空5多9的熊套。

  近期北方环保限产不断加码,高炉开工率持续下滑,成材产量整体处于阶段性低点。临近年底,各地工地停工面积扩大,终端需求疲软。钢厂陆续出台冬储政策,但商家心态较谨慎,投机需求暂时没有改善。当前基本面仍是供需两弱的淡季格局,受宏观利好消息刺激,市场出现阶段性走强,但不具备持续上涨的基础,盘面可能会是先涨后跌的走势,继续追多需谨慎。 
  策略:近期受南美天气影响、以及邻近春节,下游备货对粕价有一定支撑。但中美谈判乐观消息利空豆粕,建议以买入看跌期权为主。
  豆粕期权


  昨日CMX金走高。昨日CMX金收长脚中阳线。昨日美元重挫,创2018年10月17日以来新低。主要是美联储会议纪要称对未来升息表示谨慎,且对中美贸易战谈判表示乐观,市场受此影响,美元避险资产大量抛售,美元下跌,金价得到支撑走高。国内方面沪金昨日跳空低开,回补缺口后继续下跌创一周新低。隔夜跳空低开之后略有反弹,截至昨夜收盘,收小头中阳线。目前维持相对低位运行。
  铜期权
  策略:短线建议观望。
  目前中美贸易会谈已经结束,尽管双方都表示进行的很顺利,但尚未传出实质的利好消息,导致铜价持续反弹动能存疑,沪铜仍在低位震荡。






  焦煤
  观点:宏观利好释放,郑棉短多机会显现




  甲醇

  焦煤焦炭:六轮提降全面落地 期市持续震荡





  鸡蛋
  美三大股指、WTI原油延续反弹。国内市场,早盘受发改委促进汽车、家电等热点产品消费等政策、以及央行直接买股票传闻影响,三大股指一度快速冲高上行,午后相关专业人士辞谣央行买股后,出现较大幅度回落。晚间中美贸易谈判结束,双方已就技术细节进行充分讨论,后期由高级领导人做出政策决定。尽管未出台最终结果,但从欧美主要股指、大宗商品偏强走势来看,中美贸易的不确定性因素逐步消退,叠加国务院再推减税措施、专项债券支持在建工程及补短板项目建设等政策利好,预计三大股指有望延续上行趋势的概率较大。

  化工品种

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  观点:现货价格持稳,连铁偏弱震荡



  欧美市场延续弱势,亚洲市场小幅调涨。国内现货稳中偏强,各地报价调涨10-50元/吨不等。宏观利多累积,市场情绪缓解,期货反弹带动现货回升。但甲醇基本面并无改观,临近年底市场推涨动力不强,预计期货反弹空间有限。短期来看,由于春节因素施压甲醇现货,如下游MTO装置不复产,则期货低位震荡可能较大。
  贵金属
  黑色品种
  昨日鸡蛋价格稳中有涨,产区中河南价格最高为4.20元/斤涨0.1元/斤,辽宁价格最低3.70元/斤稳,销区中北京稳定,上海稳中有涨,广州弱稳。预计短线价格继续稳中偏强。
  中美贸易相关谈判的进行使得盘面氛围回暖。下游市场依旧维持弱势,价格有商谈幅度。纺纱企业开机不佳,部分纺纱企业出现减产现象。纺织企业采购谨慎,随用随买为主,虽然目前国内依旧延续供应压力格局,短期内中美贸易谈判带来的预期酝酿短多氛围。美棉小幅反弹,郑棉跟随偏多震荡,预计明后天有短多机会。
  观点:美联储会议纪要放鸽,美指再造爆击金价上行
  观点:成本支撑,市场静待贸易磋商结果 



  油价继续强势反弹带动化工板整体震荡走强,PTA在化工品中反弹属于最弱的,主要由于需求预期走弱带来的悲观情绪。但目前来看,PTA整体库存处在相对低位,还未形成短期大幅利空的氛围。需求上看,临近年末织造市场都有一定的补货需求,同时聚酯厂家有促销优惠动作,织造市场采购热情尚可。综合来看,短期PTA震荡偏强,中期仍看供需走弱预期,因此短多中空思路对待。
  塑料


  9日,国内商品猪参考均价小幅下跌,其中4省上涨,13省下跌。从地区来看,除西南地区猪价仍较为坚挺外,其余大部分地区猪价走势都偏弱,尤其是北方主产区,黑龙江、辽宁部分地区猪价破4,再创新低。近期,前期疫区解封数量继续增长,生猪及生猪跨省流通受限程度逐渐减少,随着流通的增加,产区生猪出栏增加,由于前期积压猪源尚未释放,短期出栏压力仍大。冬至过后需求有所减弱,猪价也随之回调。预计短期内猪价仍可能进一步回落。
  中美谈判及原油库存下降共同提振油价。彭博数据显示,OPEC12月份减产53万桶/日,缓解全球原油过剩局面,在OPEC做出减产动作后,美国原油库存出现降幅,为国际油价提供支撑。同时,Bren M1-M2价差缩小至-0.17,近端月差开始走强,说明基本面开始有所好转。综合来看,OPEC减产效应逐渐体现出来,油价短期反弹为主,操作上保持多头思路,关注OPEC 1月月报中公布的产量数据。
  亚洲丙烯小幅调涨,聚丙烯报价跟随反弹。国内石化报价持稳,市场报价反弹为主,涨幅50-200元/吨。目前聚丙烯市场资源较少,石化挺价支撑市场反弹,原油价格走强亦对聚丙烯形成支撑。不过石化库存有季节性累库压力,市场亦缺乏向上运行空间,期货短期区间震荡可能较大。
  钢材
  豆粕期权昨日成交活跃度较低,总成交量33150手,环比下降17%,总头寸量微增至389938手,PCR值继续减小至0.68。其中M1905系列期权总成交25112手,环比下降14%,头寸量增至268994手。看涨和看跌期权最大头寸量对应行权价分别为3250和2700。主力合约系列期权隐含波动率微升,最新值为19.71%。从期限结构来看,豆粕主连短期历史波动率继续下降,10日HV最新值9.57%。位于10分位下方,长期波动率接近均值水平。
  昨日主产区淘汰鸡价格稳定,湖北、辽宁价格最低为4.80元/斤稳,产区淘鸡均价4.90元/斤较8日持平。
  生猪

  当前矿山发货量不会对供给预期施加压力,且根据往年季节性规律,1月份后期发货或将下降。矿价主要驱动仍是钢厂节前补库,港口成交较好,贸易商挺价较强。港口库存尤其是金布巴粉持续去化,但需注意预期有所兑现,现货涨势趋缓,仍需关注钢厂补库情况。预计盘面短期窄幅震荡运行为主。




  有色金属

  焦炭
  豆粕

  免责条款


  昨日铜期权总成交54498手,头寸量65786手,下单活跃度小幅提高。PCR方面,总成交量PCR小幅增加,而总头寸量PCR小幅减小,市场情绪略偏乐观。
  白糖期权
  观点:政策利好持续加码,股指延续上行趋势



  PTA
  钢厂第六轮提降全面落地,焦企利润下滑至盈亏平衡点,累积下跌650元/吨。焦炭供给维持宽松局面,,钢厂焦炭需求偏弱。焦企以出货为主,钢厂焦炭库存高位,补库节奏放缓,港口成交持续低迷。预计焦炭弱势难改,期市偏弱震荡,建议逢高做空。

  国内市场对铝价走向仍抱观望态度,生产厂商临近年末备货意向并不积极,下单总体在贸易商之间进行,整体市场下单平平。预计铝价14000下方继续筑底。
  受山西煤矿事故影响,低硫主焦供给依然偏紧。焦企开工暂稳,焦煤库存相对偏高,补库节奏放慢,受下游焦炭利润下滑影响,焦企打压焦煤情绪转浓,焦企煤矿博弈加剧,预计焦煤短期暂稳,期市震荡,暂时观望。

  宏观股指
  观点:蛋价稳中有涨,主力继续震荡
  操作上建议:早盘参与IF日内多单,关注中信证券、油服板块补涨带动沪深300指数上涨的持续性,若无量能配合需及时止盈,供参考。
  观点:市场成交持续转淡,成材价格窄幅震荡 




  铜